--- canonical_url: "https://eltribuna.com.ar/contenido/9318/bono-de-us-600-millones-al-10-el-alto-costo-de-los-23-votos-que-ignoraron-a-wall" title: "Bono de US$ 600 millones al 10%: el alto costo de los 23 votos que ignoraron a Wall Street" article_type: "Article" description: "•    La Ley de Financiamiento se aprobó en junio sin analizar en comisión qué pasaría con los mercados hasta noviembre •    Diputados orreguistas, peronistas y filoperonistas que votaron la emisión no consideraron cómo se pagaría con un mercado cerrado y tasas en alza. •    Hoy la provincia paga las consecuencias de esa falta de estudio. •    Las inversiones en cobre y oro podrían demorarse y comprometer regalías, empleo y los pagos de la emisión. •    Los primeros vencimientos caerán después del 10 de diciembre de 2027" main_image: "https://eltribuna.com.ar/download/multimedia.normal.961a84b36f8aecf2.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2026-11-05T23:36:00-03:00" date_modified: "2026-11-06T01:13:35-03:00" tags: - "Deuda" - "economía" - "JP Morgan" - "política" - "san juan" author_name: "Daniel G. Solar" author_url: "https://eltribuna.com.ar/usuario/2/daniel-g-solar" author_social_links: - "http://danielgsolar" - "http://danielgsolar" - "http://danielg.solar" category_name: "Locales" category_url: "https://eltribuna.com.ar/categoria/1/locales" --- # Bono de US$ 600 millones al 10%: el alto costo de los 23 votos que ignoraron a Wall Street ![925](/download/multimedia.normal.961a84b36f8aecf2.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp) --- **El riesgo país argentino trepó a 925 puntos básicos**, los **bonos soberanos retrocedieron cerca de un 3%** en una sola jornada y el mercado internacional, que en junio parecía un terreno amable para tomar deuda, **cerró de golpe una puerta** que la Legislatura sanjuanina**había abierto con demasiado entusiasmo.** Aquel **4 de junio de 2026** la Cámara de Diputados **autorizó al Poder Ejecutivo a gestionar y emitir deuda por hasta 600 millones de dólares** y hoy, con el título aprobado para la Bolsa de Nueva York a una tasa que roza el 10% anual, San Juan **descubre que el costo del dinero no era un detalle técnico sino el corazón del problema.** El **indicador de JP Morgan** acumula varias ruedas en alza: terminó**septiembre en 607** puntos, cerró**octubre en 787** y en lo que va de **noviembre ya sumó más de 120**. Los factores son locales e internacionales a la vez. Entre los primeros, la**incertidumbre electoral de 2027**, los vencimientos por unos **25.000 millones de dólares que deberá refinanciar la Nación**, el magro ritmo de compra de reservas del Banco Central y la **marcha atrás del Gobierno con la reforma del mercado de capitales**. Entre los segundos, **el triunfo demócrata**en las elecciones de medio término de Estados Unidos, **la reelección de Lula da Silva** en Brasil y un mundo **que huye de los activos considerados riesgosos**. Luis Caputo sostuvo que ***"para la Argentina no cambia"***, pero los inversores le contestaron vendiendo. ![image-13-1024x576](/download/multimedia.normal.b0c9600d9ffb988d.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp) En medio de ese panorama, el ministro de Economía,**Luis Caputo**, pidió a las provincias que **eliminen cargas impositivas** como el **Impuesto de Sellos**, una propuesta que, según **Ámbito Financiero**, sorprendió a los gobernadores porque **nadie les había avisado**. Mientras **Martín Llaryora**(gobernador de Córdoba), reclamaba ***"sentarse seriamente"*** y **Rolando Figueroa** (gobernador de Neuquén) planteaba**discutir la coparticipación**, el sanjuanino **Marcelo Orrego** respondió que está **dispuesto a analizar cambios** y recordó que en San Juan**ya se bajaron o eliminaron algunos de los impuestos** que Caputo pide suprimir. **Ahí está el error de cálculo**. Orrego se **apuró a bajar y eliminar impuestos**sin tener en cuenta que el riesgo país se dispararía y que los **bonos argentinos caerían en su cotización**, justo cuando **San Juan se endeudaba por hasta 600 millones de dólares a una tasa cercana al 10% anual.** Cada impuesto provincial resignado es recaudación que **no estará disponible para atender capital e intereses de una deuda que se paga en dólares, con ingresos en pesos**. La pregunta es inevitable: *¿de dónde sacará la provincia los recursos para pagar los servicios y los intereses del bono? ¿Qué áreas absorberán el ajuste si la recaudación cae y el crédito se encarece? ¿Salud? ¿Educación? ¿Seguridad? ¿El empleo público?*Son preguntas que la Legislatura **no se hizo al votar la emisión** y que el Ejecutivo tendrá que responder. El impacto en la economía provincial **no será inmediato, pero sí concreto**. Un riesgo país alto **encarece el crédito** para las empresas sanjuaninas, **frena las obras** que dependen de financiamiento externo, r**etrae la inversión privada** y, por lo tanto, **enfría la generación de empleo**en la construcción, los servicios y los proveedores mineros. Además, **cada punto de deterioro nacional se traslada a las provincias**, porque ningún inversor distingue demasiado entre el Estado nacional y sus jurisdicciones. La**minería es la gran apuesta con la que San Juan** pretende pagar. Pero los **proyectos de cobre y oro** dependen de financiamiento internacional, de apetito por activos emergentes y de un contexto externo estable. La derrota de**Donald Trump** alteró ese escenario: **el petróleo se desplomó**, con una caída del Brent superior al 17% en la última semana según **Página 12**, Wall Street está volátil y el humor hacia la región se endureció.**No significa que las inversiones mineras se cancelen**, pero sí que **pueden demorarse**, **renegociarse o postergar desembolsos**, y con ellas las **regalías** y el **empleo** que alimentan el flujo con el que se pensaba atender el bono. ![Diputados San Juan](/download/multimedia.normal.87ed16a74981109e.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp) Aquí es donde l**a responsabilidad política se vuelve ineludible**. El 4 de junio la Cámara de Diputados aprobó la Ley de Financiamiento, Mensaje Nº 20, por **23 votos a favor y 12 en contra**, con el respaldo del **bloque oficialista** y el de algunos legisladores de extracción**justicialista** y **filo justicialista**. En junio ya se especulaba con un escenario adverso para Donald Trump y con una derrota del bolsonarismo en Brasil. Sin embargo,**no se conoce que alguno de los que votaron afirmativamente haya analizado en comisión** la marcha de los mercados ni el riesgo de endeudarse para llegar hasta noviembre, **el mes en que se votaba**en Estados Unidos. "***Se legislo como si el viento de cola fuera eterno"***, consideró un operador de bolsa. Más grave aún es el calendario. **Los primeros vencimientos le caerán al gobierno que asuma el 10 de diciembre de 2027**, que deberá pagar con **una provincia sin acceso barato al crédito**, con la recaudación presionada y con un mercado que ya cobra caro la deuda argentina. Los **diputados peronistas** y **filo peronistas** que votaron a favor **no tuvieron en cuenta ni analizaron** ese problema: **le dejaron a su propio espacio, o a quien lo reemplace, una cuenta que nunca discutieron.** La oportunidad que se invocó entonces **se parece hoy demasiado a una improvisación.** Indudablemente, el bono se emitió y deberá pagarse. Lo que está en discusión es **quién responde por haber votado a ciegas** y cómo se evitará que **la deuda sanjuanina** se convierta en el principal **condicionante del próximo gobierno.** --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.